Венчурные инвестиции: понятие, сущность, текущее состояние и перспективы развития.
Дипломированный специалист по экономике, специальность Финансы и кредит.
Купить работу
Работа будет доступна в твоём личном кабинете после покупки
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Глава 1. Теоретические основы венчурного инвестирования
1.1. Сущность венчурного инвестирования ………………………….. 6
1.2. Этапы развития венчурного инвестирования …………………… 9
1.3. Особенности венчурного инвестирования и механизмы венчурной индустрии ………………………………….……………………….14
Глава 2. Анализ рынка венчурного капитала
2.1. Анализ отраслевой структуры венчурного инвестирования …. 21
2.2. Анализ региональной структуры венчурного инвестирования и способов выхода из инвестиционного проекта ………………. …….……… 27
Глава 3. Пути совершенствования и перспективы развития венчурных инвестиций
3.1. Современные проблемы венчурного финансирования и пути их преодоления …………………………………………………………………… 30
3.2. Применение зарубежного опыта венчурного инвестирования,
как перспективного направления развития отечественного рынка ………. 33
1.1. Сущность венчурного инвестирования
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они, так или иначе, сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
В самом сжатом виде, с учетом сложности и многогранности данного процесса, можно считать, что венчурное финансирование — это долгосрочные (5- 7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. [7, c.
.
1.2. Этапы развития венчурного инвестирования
Венчурный капитал как альтернативный источник финансирования частного бизнеса зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначностью называют «ангелы бизнеса». [8, c.369]
Как и любое неординарное начинание, новый бизнес нуждался в сильных и энергичных личностях и новаторских подходах. Все началось в Силиконовой долине — колыбели современной информатики и телекоммуникаций.
В 1957 году Артур Рок получил письмо от Юджина Клейнера, инженера из компании Shokley Semiconductor Laboratories в Пало Альто.
.
1.3. Особенности венчурного инвестирования и механизмы венчурной индустрии
Венчурное финансирование – это уникальный в своем роде пример содействия инвестора и развивающегося предприятия. Его определяет большое число особенностей:
1. Венчурное финансирование связано с паевыми вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.
2. Венчурный капиталист вкладывает свои средства не непосредственно в компанию, а в ее акционерный капитал, другую часть которого составляет интеллектуальная собственность основателей новой компании.
3. Инвестиции осуществляются в компании, акции которых еще не котируются на фондовой бирже.
4. Венчурный капитал направляется в малые высокотехнологичные компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.
5. Венчурный капитал предоставляется новым высокотехнологичным компаниям на средний и длительный срок и не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла компании.
.
2.1 Анализ отраслевой структуры венчурного инвестирования
На основании данных, предоставленных рядом управляющих компаний по итогам 2014 года, можно говорить о 69 зафиксированных сделках (т.е. сделках, которые могут быть идентифицированы по основным параметрам: размеру инвестиции, отрасли, стадии, региону). Дополнительно имеются данные о совершении еще не менее чем полутора десятков сделок, однако информация о них не раскрывается.
Общий объем зафиксированных в ходе исследования сделок составляет около 508 млн. долл. Кроме того, один из крупных фондов прямых инвестиций предоставил информацию о суммарном размере своих инвестиций около 200 млн. долл. без указания числа сделок. Подробно информация отображена на рисунке 1.
Рис. 1. Динамика количества профинансированных компаний. В РФ в 2009-2014 гг.
В целом, совокупный объем инвестиций за 2009 год может быть оценен величиной, близкой к 1 млрд. долл.
.
2.2 Анализ региональной структуры венчурного инвестирования и способов выхода из инвестиционного проекта
Общий спад инвестиционной активности фондов прямых и венчурных инвестиций нашел свое отражение и в региональном распределении инвестиций, зафиксированных в 2014 году. Основная доля зафиксированных инвестиций приходится на Центральный и Северо-Западный федеральные округа (ФО). Инвестиции в остальных округах незначительны (за исключением Приволжского ФО).
В 2014 году в Центральном ФО зафиксирован наибольший из всех федеральных округов объем инвестиций (это являлось характерной особенностью также и всех предыдущих лет наблюдений). При этом размер инвестиций в денежном выражении снизился по сравнению с 2013 годом почти в 3 раза и составил 343,23 млн. долл. (по сравнению с 989,75 млн. долл. в 2008 году), а доля в общем объеме инвестиций осталась сопоставимой с уровнем 2013 года (около 67%). На втором месте оказался Северо-Западный ФО с объемом зафиксированных инвестиций 120 млн. долл.
.
3.1. Современные проблемы венчурного финансирования и пути их преодоления
Венчурный бизнес может принести колоссальную прибыль — или закончиться провалом. Американская и европейская экономики в немалой степени обязаны своим ростом в конце ХХ века именно расцвету венчурного бизнеса.
В нашей стране постепенно формируется политический и предпринимательский климат, благоприятный для венчурного и прямого инвестирования. Ряд шагов, предпринятых сообществом венчурной индустрии и государственными структурами различных уровней, способствует развитию малого и среднего бизнеса (в частности, в сфере high — tech), что, в свою очередь, может придать импульс развитию российской экономики в целом. При поддержке государства, частного сектора и международных организаций были созданы структуры научно — исследовательского сектора рыночного типа, такие как технопарки, инновационно — технологические центры, юридические и консалтинговые компании.
.
3.2. Применение зарубежного опыта венчурного инвестирования, как перспективного направления развития отечественного рынка
В настоящее время в нашей стране сложилась достаточно сложная ситуация связанная с хронической нехваткой средств необходимых для финансирования инновационных отраслей экономики. Финансовый крах мировой экономики еще более усугубил ситуацию. Большинство новых, быстроразвивающихся предприятий сталкиваются с проблемой недостатка собственных средств для развития. В связи с этим имеет смысл обратиться к опыту зарубежных стран, которые имеют более долгий опыт осуществления венчурного финансирования бизнеса.
Прежде всего, стоит сказать, что мировая практика выделяет следующие источники финансирования инноваций: государственные ассигнования; собственные средства промышленных организаций; высших учебных заведений; средства некоммерческих организаций; кредитные ресурсы; частные сбережения населения и иностранный капитал.
.
Заключение
Россия — это развитая страна с многочисленным, образованным населением и значительным научным потенциалом. Она располагает всем необходимым, чтобы превратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных продуктов, соответствующих мировым стандартам, а также стать крупным разработчиком новых технологий.
Поскольку решающая роль в успехе предприятия чаще принадлежит не столько идее, лежащей в основе продукта и технологии, сколько качеству управления предприятием, венчурный капиталист меньше вникает в тонкости научной идеи, предпочитая проводить детальную оценку потенциальных возможностей капитализации этой идеи и организаторских способностей руководителя и управленческого звена компании.
Еще одной весьма характерной особенностью венчурного финансирования является то, что венчурный капитал всегда чутко реагирует на моду и неотступно следует за ней.
.
1. Постановление Правительства №516 «О создании Открытого Акционерного Общества «Российская венчурная компания» от 24 августа 2006 года
2. Постановление Правительства РФ «О создании Открытого АкционерногоОбщества «Российский Инвестиционный Фонд Информационно коммуникационных технологий» от 9 августа 2006 г, № 476.
3. Распоряжение Правительства Российской Федерации «Об учреждении Венчурного инновационного фонда» N362-р от 10 марта 2000 г.
4. Постановлении Правительства РФ от 24 июля 1998 г. № 832 «О концепции инновационной политики Российской Федерации на 1998 – 2000 гг.». Постановление от 16 июня 2004 г. N 281 «О Федеральном агентстве по науке и инновациям».
5. Приказ ФСФР от 30 марта 2005 г. N 05-8/пз-н Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов (в ред. Приказа ФСФР РФ от 15.12.2005 N 05-83/пз-н) Постановление Правительства Российской Федерации от 17 октября 2006 г. N613 О федеральной целевой программе «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технологического комплекса России на 2007 — 2012 годы
6. Каширин А. В. Венчурное инвестирование в России /А.В. Каширин М.: Вершина, 2012.
7. Каржаев А.Т. Национальная система венчурного инвестирования /А.Т. Каржаев М.: Экономика, 2011.
8. Эмиль Ван дер Бург. Развитие европейской венчурной индустрии в конце 90-х годов и процессы развития в Восточной Европе. / Эмиль Ван дер Бург.: СПб.: РАВИ, 2012.
9. Шипунов В.Г. Основы управленческой деятельности.М / В.Г. Шипунов.: Высшая школа, 2014.
10. Сергеев А. В. Основы венчурного финансирования /А.В. Сергеев М.: Вершина, 2012.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
Фрагменты работ
Содержание Фрагмент работы Список литературы
Глава 1. Теоретические основы венчурного инвестирования
1.1. Сущность венчурного инвестирования ………………………….. 6
1.2. Этапы развития венчурного инвестирования …………………… 9
1.3. Особенности венчурного инвестирования и механизмы венчурной индустрии ………………………………….……………………….14
Глава 2. Анализ рынка венчурного капитала
2.1. Анализ отраслевой структуры венчурного инвестирования …. 21
2.2. Анализ региональной структуры венчурного инвестирования и способов выхода из инвестиционного проекта ………………. …….……… 27
Глава 3. Пути совершенствования и перспективы развития венчурных инвестиций
3.1. Современные проблемы венчурного финансирования и пути их преодоления …………………………………………………………………… 30
3.2. Применение зарубежного опыта венчурного инвестирования,
как перспективного направления развития отечественного рынка ………. 33
1.1. Сущность венчурного инвестирования
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они, так или иначе, сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
В самом сжатом виде, с учетом сложности и многогранности данного процесса, можно считать, что венчурное финансирование — это долгосрочные (5- 7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. [7, c.
.
1.2. Этапы развития венчурного инвестирования
Венчурный капитал как альтернативный источник финансирования частного бизнеса зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначностью называют «ангелы бизнеса». [8, c.369]
Как и любое неординарное начинание, новый бизнес нуждался в сильных и энергичных личностях и новаторских подходах. Все началось в Силиконовой долине — колыбели современной информатики и телекоммуникаций.
В 1957 году Артур Рок получил письмо от Юджина Клейнера, инженера из компании Shokley Semiconductor Laboratories в Пало Альто.
.
1.3. Особенности венчурного инвестирования и механизмы венчурной индустрии
Венчурное финансирование – это уникальный в своем роде пример содействия инвестора и развивающегося предприятия. Его определяет большое число особенностей:
1. Венчурное финансирование связано с паевыми вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.
2. Венчурный капиталист вкладывает свои средства не непосредственно в компанию, а в ее акционерный капитал, другую часть которого составляет интеллектуальная собственность основателей новой компании.
3. Инвестиции осуществляются в компании, акции которых еще не котируются на фондовой бирже.
4. Венчурный капитал направляется в малые высокотехнологичные компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.
5. Венчурный капитал предоставляется новым высокотехнологичным компаниям на средний и длительный срок и не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла компании.
.
2.1 Анализ отраслевой структуры венчурного инвестирования
На основании данных, предоставленных рядом управляющих компаний по итогам 2014 года, можно говорить о 69 зафиксированных сделках (т.е. сделках, которые могут быть идентифицированы по основным параметрам: размеру инвестиции, отрасли, стадии, региону). Дополнительно имеются данные о совершении еще не менее чем полутора десятков сделок, однако информация о них не раскрывается.
Общий объем зафиксированных в ходе исследования сделок составляет около 508 млн. долл. Кроме того, один из крупных фондов прямых инвестиций предоставил информацию о суммарном размере своих инвестиций около 200 млн. долл. без указания числа сделок. Подробно информация отображена на рисунке 1.
Рис. 1. Динамика количества профинансированных компаний. В РФ в 2009-2014 гг.
В целом, совокупный объем инвестиций за 2009 год может быть оценен величиной, близкой к 1 млрд. долл.
.
2.2 Анализ региональной структуры венчурного инвестирования и способов выхода из инвестиционного проекта
Общий спад инвестиционной активности фондов прямых и венчурных инвестиций нашел свое отражение и в региональном распределении инвестиций, зафиксированных в 2014 году. Основная доля зафиксированных инвестиций приходится на Центральный и Северо-Западный федеральные округа (ФО). Инвестиции в остальных округах незначительны (за исключением Приволжского ФО).
В 2014 году в Центральном ФО зафиксирован наибольший из всех федеральных округов объем инвестиций (это являлось характерной особенностью также и всех предыдущих лет наблюдений). При этом размер инвестиций в денежном выражении снизился по сравнению с 2013 годом почти в 3 раза и составил 343,23 млн. долл. (по сравнению с 989,75 млн. долл. в 2008 году), а доля в общем объеме инвестиций осталась сопоставимой с уровнем 2013 года (около 67%). На втором месте оказался Северо-Западный ФО с объемом зафиксированных инвестиций 120 млн. долл.
.
3.1. Современные проблемы венчурного финансирования и пути их преодоления
Венчурный бизнес может принести колоссальную прибыль — или закончиться провалом. Американская и европейская экономики в немалой степени обязаны своим ростом в конце ХХ века именно расцвету венчурного бизнеса.
В нашей стране постепенно формируется политический и предпринимательский климат, благоприятный для венчурного и прямого инвестирования. Ряд шагов, предпринятых сообществом венчурной индустрии и государственными структурами различных уровней, способствует развитию малого и среднего бизнеса (в частности, в сфере high — tech), что, в свою очередь, может придать импульс развитию российской экономики в целом. При поддержке государства, частного сектора и международных организаций были созданы структуры научно — исследовательского сектора рыночного типа, такие как технопарки, инновационно — технологические центры, юридические и консалтинговые компании.
.
3.2. Применение зарубежного опыта венчурного инвестирования, как перспективного направления развития отечественного рынка
В настоящее время в нашей стране сложилась достаточно сложная ситуация связанная с хронической нехваткой средств необходимых для финансирования инновационных отраслей экономики. Финансовый крах мировой экономики еще более усугубил ситуацию. Большинство новых, быстроразвивающихся предприятий сталкиваются с проблемой недостатка собственных средств для развития. В связи с этим имеет смысл обратиться к опыту зарубежных стран, которые имеют более долгий опыт осуществления венчурного финансирования бизнеса.
Прежде всего, стоит сказать, что мировая практика выделяет следующие источники финансирования инноваций: государственные ассигнования; собственные средства промышленных организаций; высших учебных заведений; средства некоммерческих организаций; кредитные ресурсы; частные сбережения населения и иностранный капитал.
.
Заключение
Россия — это развитая страна с многочисленным, образованным населением и значительным научным потенциалом. Она располагает всем необходимым, чтобы превратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных продуктов, соответствующих мировым стандартам, а также стать крупным разработчиком новых технологий.
Поскольку решающая роль в успехе предприятия чаще принадлежит не столько идее, лежащей в основе продукта и технологии, сколько качеству управления предприятием, венчурный капиталист меньше вникает в тонкости научной идеи, предпочитая проводить детальную оценку потенциальных возможностей капитализации этой идеи и организаторских способностей руководителя и управленческого звена компании.
Еще одной весьма характерной особенностью венчурного финансирования является то, что венчурный капитал всегда чутко реагирует на моду и неотступно следует за ней.
.
1. Постановление Правительства №516 «О создании Открытого Акционерного Общества «Российская венчурная компания» от 24 августа 2006 года
2. Постановление Правительства РФ «О создании Открытого АкционерногоОбщества «Российский Инвестиционный Фонд Информационно коммуникационных технологий» от 9 августа 2006 г, № 476.
3. Распоряжение Правительства Российской Федерации «Об учреждении Венчурного инновационного фонда» N362-р от 10 марта 2000 г.
4. Постановлении Правительства РФ от 24 июля 1998 г. № 832 «О концепции инновационной политики Российской Федерации на 1998 – 2000 гг.». Постановление от 16 июня 2004 г. N 281 «О Федеральном агентстве по науке и инновациям».
5. Приказ ФСФР от 30 марта 2005 г. N 05-8/пз-н Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов (в ред. Приказа ФСФР РФ от 15.12.2005 N 05-83/пз-н) Постановление Правительства Российской Федерации от 17 октября 2006 г. N613 О федеральной целевой программе «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технологического комплекса России на 2007 — 2012 годы
6. Каширин А. В. Венчурное инвестирование в России /А.В. Каширин М.: Вершина, 2012.
7. Каржаев А.Т. Национальная система венчурного инвестирования /А.Т. Каржаев М.: Экономика, 2011.
8. Эмиль Ван дер Бург. Развитие европейской венчурной индустрии в конце 90-х годов и процессы развития в Восточной Европе. / Эмиль Ван дер Бург.: СПб.: РАВИ, 2012.
9. Шипунов В.Г. Основы управленческой деятельности.М / В.Г. Шипунов.: Высшая школа, 2014.
10. Сергеев А. В. Основы венчурного финансирования /А.В. Сергеев М.: Вершина, 2012.
Читать далее
Купить эту работу
Венчурные инвестиции: понятие, сущность, текущее состояние и перспективы развития.
https://author24shop.ru/readyworks/kursovaya_rabota/investicii/183270/