Для индустрии доверительного управления (ДУ) прошлый год оказался благоприятным. По данным Банка России, за четыре квартала суммарные активы, находящиеся под управлением российских управляющих компаний, выросли почти на 41%, до 20,9 трлн руб. Факторами, способствовавшими бурному росту рынка ДУ, стали популяризация инвестиций среди широкого круга россиян, ралли на рынке ценных бумаг, изоляция российского рынка и риски дальнейшего расширения санкций против России, пишет «Коммерсантъ».
Самым быстрорастущим сегментом стало управление паевыми инвестиционными фондами (ПИФ). По оценке «Денег», основанной на данных ЦБ, за год активы всех ПИФов (ОПИФы, БПИФы, ИПИФы и ЗПИФы) выросли на 63%, до 12,47 трлн руб., в итоге их доля в коллективных инвестициях изменилась с 51% до 60%. В то же время объем активов негосударственных пенсионных фондов, находящихся в ДУ частных УК, вырос на 24%, до 1,98 трлн руб., их доля на рынке снизилась с 21% до 16%. ДУ ценными бумагами за год выросло на 16%, до 230 млрд руб.
Представители управляющих компаний связывают рост активов паевых инвестиционных фондов с притоком новых средств от клиентов. Об этом говорят и данные ЦБ: за год клиенты вложили в ПИФы почти 3 трлн руб., что в 2,2 раза больше, чем в 2022 году.
Столь впечатляющие результаты привлечений были обеспечены в первую очередь ЗПИФами. В 2023 году управляющие привлекли в такие фонды почти 2,6 трлн руб., из которых 1,55 трлн руб. поступили в четвертом квартале. ЦБ объясняет это высокой популярностью квальных ЗПИФов среди состоятельных частных инвесторов. Общее число подобных фондов выросло в четвертом квартале на 139, до 1028.
Среди преимуществ ЗПИФов в сравнении с другими способами структурирования активов финансовый регулятор отмечает непубличность собственников и упрощение процесса передачи наследства. Первое позволяет снизить санкционные риски для бизнеса, передаваемого в фонд, так как во всех реестрах его собственников будет числиться управляющая компания.
Депутаты предлагают решить проблему ограниченной срочности закрытых фондов. В рамках действующего законодательства максимальная срочность ЗПИФов, доступных квалифицированным инвесторам, ограничена 15 годами. В случае принятия поправок срок жизни ЗПИФа будет увеличен до 49 лет с возможностью его продления.
Также законодатели предлагают дать владельцам паев квального ЗПИФа преимущественное право на приобретение паев у остальных пайщиков, чтобы ограничить вхождение в фонд третьих лиц.
Еще одно из важнейших изменений, которого ждут участники рынка, это закрепление за УК права совмещения деятельности по доверительному управлению активами паевого инвестиционного фонда с деятельностью по управлению личными фондами. Стоимость имущества таких личных фондов должна превышать 200 млн руб., а клиентами являться квалифицированные инвесторы.
Личный фонд, хотя и называется фондом, представляет собой некоммерческую организацию, которая создается по инициативе учредителя под заранее определенные цели. Решение об учреждении, устав и условия управления утверждаются нотариусом. Управлением фонда занимается наемный менеджер, который не является доверительным управляющим. УК могут привлекаться для управления личным фондом, если его активы будут помещены в ЗПИФ, но из-за неурегулированных вопросов по налогообложению интерес к ним управляющие не проявляли.